牛豆网一季报点评：鹏华道琼斯工业平均ETF(QDII)基金季度涨幅-1.21%

本站消息牛豆网，日前鹏华道琼斯工业平均ETF(QDII)基金公布一季报，2025年一季度最新规模20.69亿元，季度净值涨幅为-1.21%。

从业绩表现来看，鹏华道琼斯工业平均ETF(QDII)基金过去一年净值涨幅为1.61%，在同类基金中排名220/280，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.01%。而基金过去一年的最大回撤为-15.92%，成立以来的最大回撤为-15.92%。

从基金规模来看，鹏华道琼斯工业平均ETF(QDII)基金2025年一季度公布的基金规模为20.69亿元，较上一期规模17.08亿元变化了3.6亿元，环比变化了21.1%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比98.96%，无债券类资产，现金占净值比3.29%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达54.1%，第一大重仓股为高盛（GS），持仓占比为7.91%。

鹏华道琼斯工业平均ETF(QDII)现任基金经理为罗英宇李悦。其中在任基金经理罗英宇已从业4年又122天，2024年1月17日正式接手管理鹏华道琼斯工业平均ETF(QDII)，任职期间累计回报为1.68%。目前还管理着35只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为鹏华中证云计算与大数据主题ETF发起式联接I（022882），季度净值涨幅为10.48%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：作为道琼斯工业平均ETF,本基金旨在为看好道琼斯工业平均指数的投资者提供投资工具。本报告期内,本基金秉承指数基金的投资策略,力争跟踪指数的收益,并将基金跟踪误差控制在合理范围内。跟踪误差的主要来源主要分为几个方面,包括成分股的调整、日常申赎的交易影响、指数基金的管理费、股票的分红、风险股票的处置等,其中,汇差和仓位对跟踪误差影响最为直接和明显。为了进一步控制跟踪误差,鹏华基金建立了一套完备的ETF跟踪机制,事前对成分股的异动进行密切跟踪,及时调整,在交易环节采用算法交易等方式进一步减少交易冲击成本和摩擦。在仓位控制上,我们在紧密跟踪指数的基础上,也会针对客户申赎的情况做优化调整。汇差控制上,我们将选择好的换汇时机,以尽可能压低换汇成本,并建立了现金流管理体系,对资金进出和汇兑进行管理和预测。一季度美国经济呈现韧性与风险并存的格局,就业市场仍保持稳健,失业率维持在4.1%的低位,零售销售和工业产值保持韧性,但包含消费者信心指数在内的大量“软数据”下行显示经济预期转弱,近期美国通胀有所降温,但美国政府超预期大幅提升关税推升了未来通胀预期。今年以来,美股遭受多重因素冲击:一是美国政府推出的“对等关税”引发全球贸易战担忧,外资投行将美国经济衰退的概率不断上调;二是DeepSeek的出现压制了美国科技股的算力壁垒溢价,并使得市场更多质疑美国AI资本开支的有效性。美股三大指数中,道琼斯指数相对抗跌,鹏华道琼斯工业平均ETF在一季度震荡下行1.21%。展望2025年二季度,美股的交易主线将聚焦于美国政府的关税政策及其对美国及全球贸易、经济和通胀的冲击。特朗普政府于4月2日公布了“对等关税”计划,对所有进口关税加征10%,对欧印日韩的关税税率在20~30%区间,对中国加征34%(本轮累计54%),关税战升级幅度远超市场预期,后续各国将与美国展开谈判或报复,潜在不确定性依然较高,美国的衰退或滞胀风险有所提升。不过,道琼斯工业平均指数的成分股中,金融和工业板块占比较高,相较于美国科技板块,其成分股的估值较低、防御性更强,且美国的本地生产企业后续仍将受益于减税及制造业回流,金融板块也将受益于未来的监管放松,鹏华道琼斯工业平均ETF仍具有较高配置价值。截至本报告期末,本报告期份额净值增长率为-1.21%,同期业绩比较基准增长率为-1.42%。

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